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    3. 《電子技術應用》
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      唯捷創芯上市,對國產射頻意味這什么?

      2022-04-13
      來源: 半導體行業觀察

        期待已久的國產PA第一股終于在科創板上市,上市第一天破發。

        說實話,這超出我的預料,市值跌破200億,之前的預判是市值至少在300億以上。

        作為國產射頻芯片從業人員,心理上很難接受,冷靜之余開始思考,唯捷創芯上市,對國產射頻意味這什么?

        資本冷靜

        資本是善變的,昨日還對你露出燦爛的笑容,今日迎接你的卻是一張吞噬你的血盆大口。面對唯捷創芯,資本過于冷靜了。

        我是一個國產射頻芯片創業者,在產品線上,唯捷創芯與我們公司有競爭沖突,但這個并不影響我對唯捷創芯的認可和支持,沒有國哪有家,沒有國產射頻芯片的真正強大,哪有中國無線通信的蓬勃發展和惠及民生。

        在國產射頻芯片領域,唯捷創芯是一家好公司,這是一家得到射頻芯片領域一致認可的公司。國產射頻芯片行業需要這樣的標桿,也是其他國產射頻芯片創業者的目標和希望。

        回顧唯捷創芯的創業歷程,她不是國內最早的射頻芯片創業公司,也不是國內最具光環的創業團隊,回到十年前,誰也不會想到她會成為中國射頻PA的龍頭。這是一家低調務實的射頻芯片公司,從最初研發2G PA做到現在的5G PA,唯捷創芯從來都是踏踏實實做技術,并且極具戰略意識。

        2010年6月唯捷創芯在天津成立,同期成立的還有無錫中普微,昂瑞微(前身是漢天下的PA事業部),2004年成立的銳迪科(RDA)是當時的國內射頻PA老大。因此,國產2G PA先有銳迪科,后有漢天下;3G PA,中普微一不小心超過銳迪科干到國產第一。不管是2G PA還是3G PA,唯捷創芯都找不到自己的位置。

        到了2014年,唯捷創芯終于在3G PA找到了自己的存在感,成為國產PA的優秀者,也是在這一年,4G手機開始起量,4G PA市場前景巨大。奔著4G PA而來的公司還有慧智微、飛驤科技等等,4G PA開啟了國產射頻芯片創業潮。

        那時,2G PA和3G PA市場還很大,產品研發門檻相對較低,挖幾個有經驗的研發設計人員就可以做出來,就這樣吸引了很多創業公司加入。到今天,有些做2G PA和3G PA的公司已經消失或者轉變賽道。

        芯片創業,贏在戰略。唯捷創芯決定放棄2G PA和3G PA,全力以赴做4G PA。這種決定是需要勇氣和底氣的,成則一鳴驚人,敗則退無可退。唯捷創芯成功了,做到了國產4G PA第一。從開始定位就做4G PA的慧智微成立于2012年,專注與創新是慧智微的烙印。這兩家公司都是把命運交付給4G PA,孤注一擲,甩開對手,不貪戀眼前一時的利益。

        資本的一級市場和二級市場對比,讓人感覺太刺眼。也許是卓勝微之前的股價給一級市場投資帶來虛幻的錯覺,大量的熱錢涌入,催生了很多低端重復的射頻芯片公司。之前跟射頻芯片不搭界的公司也加入做射頻芯片,趁熱點,多融資。

        資本冷靜,或許也是一件好事。讓無序的國產芯片創業回歸理性,讓無序的市場競爭回歸正常。

        競爭加劇

        我支持唯捷創芯,不是出于利益,不是出于情懷。作為模擬芯片皇冠上的明珠,射頻前端芯片技術難度高,研發時間長,尤其是射頻PA技術,長時間被國外所壟斷。中國射頻前端芯片就是在研發人才幾乎一片空白,資本并不看好的艱難困境中一步一步走來,成為國產芯片中最好的典范。

        通過市場調研,收集了國內前十大手機客戶的射頻PA采購數據,不一定很準確,但具有參考意義。2021年國內前十大手機客戶端PA采購金額近200億元,其中唯捷創芯約為30億元,市場占有率為15%,國外廠商市占率為70%左右?;壑俏?、昂瑞微、卓勝微、銳石創芯和飛驤科技共占市場15%的份額。國產PA市占率30%,在芯片行業這個國產化率算是很高了。

        下圖的前五個為國內品牌手機公司,后面五個為國內ODM手機公司。

        國內品牌手機公司中,射頻PA國產率最高的達到73%,最低的為25%。而國內ODM手機公司射頻PA國產化率平均達80%以上。造成這種現象的原因是,品牌手機公司主要做的是中高端手機,主要采用Sub-3GHz PAMiD和UHB L-PAMiF;ODM手機公司基本上都采用Phase2 PA、Sub-3GHz Phase5N分立方案和UHB L-PAMiF。對于ODM手機公司,完全可以100%實現射頻PA國產化,但是由于高通平臺捆綁了自家的UHB L-PAMiF,所以可以說,ODM手機公司的射頻PA國產率已經沒有空間。

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        備注:2021年射頻PA國產化比例

        2022年,國產PA市占率有機會實現50%。追溯到2020年3月,搭載慧智微5G PA模組的OPPO K7x首批手機終端批量生產,首次采用國產5G射頻前端集成收發模組L-PAMiF,覆蓋5G UHB 新頻段n77/78/79頻段,隨后唯捷創芯跟上。到了2021年,唯捷創芯和慧智微又同時推出應用于5G UHB單頻方案的n77/78 1T2R L-PAMiF收發模組芯片,這款產品是5G手機的通用射頻模組,應用面很廣,覆蓋高中低端5G手機。2021年下半年開始推廣,2022年將起量。

        可以看出,國內射頻PA競爭加劇,市場競爭將出現兩個場景:國產替代和替代國產。

        在品牌手機客戶端,射頻PA是國產替代,先替代國外廠商的L-PAMiF收發模組芯片,在未來兩年,國產Sub-3GHz PAMiD將推出,又將開始新一輪的國產替代。

        在ODM手機客戶端,射頻PA是替代國產,替代國產4G LTE Phase2 PA和Sub-3GHz Phase5N分立方案。后面隨著更多的公司推出L-PAMiF,將又是國產L-PAMiF替代國產L-PAMiF。

        接下來兩年,不管是國產與國外射頻廠商之間,還是國產與國產射頻廠商之間,都是一場你死我活的競爭。

        唯捷創芯隨著業績的增長,在2022年將實現盈利。占據頭部客戶,相比國內廠商,產品市場售價最高,供應鏈的成本最低,如果唯捷創芯都不能盈利,其他國內射頻公司就更難談盈利了。

        格局初定

        理想很豐滿,現實很骨感。去年的時候,卓勝微市值高達1500多億,而如今不到700億,這么大的落差,太傷股民。

        不管資本怎么玩,我們要守住初心,好好做芯片,做好芯片,敢與國外芯片廠商比高低。做芯片離不開資本,但也不能只跟著資本走,要跟著市場走,跟著客戶走,跟著技術走。反反復復說一句話,做有價值的芯片,做有價值的公司。

        事實上,隨著唯捷創芯的上市,國產射頻PA格局初定,PAMiD和L-PAMiF決定國產射頻PA的格局。

        已經量產L-PAMiF的國產PA廠商有唯捷創芯、慧智微、昂瑞微和卓勝微。

        唯捷創芯在招股書中顯示,射頻功率放大器模組產品已應用于小米、OPPO、vivo 等智能手機品牌公司以及華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等領先的 ODM 廠商。

        慧智微的L-PAMiF除了應用于三星手機,還應用于OPPO,在最近上市的手機vivo Y10里,慧智微第一次被應用在vivo智能手機。三大ODM手機廠商也都有采用慧智微射頻前端模組。

        昂瑞微OM9577用于發射接收的n77/78L-PAMiF和3顆OM1502用于接收的n77/78 L-FEM,被應用在2022年1月NZONE推出的S7智能手機里,NZONE是中國移動在2021年6月正式推出的終端品牌。

        卓勝微的L-PAMiF也進入了品牌手機客戶,將成為其后續的主要業績來源。

        在之前的文章里也提到過,射頻前端模組化是射頻前端未來的發展方向,而PAMiD是國產射頻前端走向強大的一座技術高峰,PAMiD決定射頻前端未來,也決定國產手機PA公司未來。PAMiD將成為國產射頻公司的一道分水嶺,有公司會止步于此,有公司會跨越這座技術高峰走向強大。PAMiD成為國產射頻PA公司的最后機會。

        但是,Sub-3GHz PAMiD模組產品設計面臨三大挑戰:全模塊子電路的設計和強大的系統設計能力及量產能力和小型化濾波器資源。沒有一定的技術積累,沒有一定的研發規模,沒有一定的客戶資源和認可度,就很難成功研發出PAMiD并導入客戶。

        前面介紹過,會采用PAMiD的客戶都是品牌手機客戶,是跟國外廠商去競爭,首先拼的不是價格,是性能。品牌手機的中高端機型有一定的溢價,更關注產品性能,除非供應鏈安全受到威脅,一般情況下都不會采用性能更差的產品。所以,低價策略在這里行不通,只有把產品做的跟國外廠商一樣好才有機會。

        一旦品牌手機客戶導入了國產PAMiD,尤其是有了三家國產供應商可以選擇,后面再做替代國產就很難很難了,產品驗證和替換風險是品牌手機客戶不愿去面對的。如果不是這兩年國產替代機遇,國產射頻芯片起來不會有這么快。

        現實就是這樣殘酷,接下來就看誰最先推出Sub-3GHz PAMiD,前面三家有效。

        寫在最后

        在寫這篇文章的時候,心情還是很沉重的,不為今天的股市,不為國產射頻芯片的前途,國產射頻芯片的前途一片光明,國產射頻芯片已經雄起。只為芯片創業的殘酷,眾多的創業者在不久的將來會直面慘淡。

        對于唯捷創芯,對于中國射頻芯片行業,我充滿著信心,信心比金子更寶貴。

        

        作者:

        鐘林,晉江三伍微電子有限公司

        zhonglin@gsrmicro.com

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